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19月建材行业数据点评:四季度行业需求有望回升

发布时间:2021-10-21

  事件近日,国家统计局公布建材行业2021 年9 月产量数据以及部分建材消费数据。

  水泥:9 月水泥产量大幅下降 2021 年1-9 月全国水泥累计产量17.78 亿吨,同比增长5.30%,增幅较今年1-8 月份下降3 个百分点;其中,9 月份水泥单月产量2.05 亿吨,同比减少13%,环比减少7.8%。受能耗双控、限电停产的影响,全国多省份加强了对水泥的生产管控,部分地区水泥企业被迫减产,导致9 月份全国水泥总产量下跌。1-9 月基础设施建设投资同比增长1.5%,增速继续下降,较1-8 月下降1.4 个百分点。1-9 月地产开发投资同比增长8.8%,增幅较1-8 月份下降2.1 个百分点。1-9 月房屋新开工面积同比下降4.5%,增幅较1-8 月下降1.3 个百分点。9 月份基建投资和地产开发投资较去年均有小幅上涨,但增幅继续维持下降趋势,长期来看,地产和基建投资进入理性平稳发展阶段,水泥需求进入平台期;短期来看,10-11 月为往年施工旺季,需求有望提升;新增专项债发行正逐步提速,预计基建投资有望回暖,为后续水泥市场需求提供支撑。

  玻璃:9 月玻璃产量小幅上涨,玻璃价格维持高位 2021 年1-9月平板玻璃累计产量7.64 亿重量箱,同比增长9.9%,其中9 月单月平板玻璃产量8423 万重量箱,同比增长4.4%,环比8 月下降5个百分点。1-9 月房屋竣工面积同比增长23.4%,增幅较1-8 月下降2.6 个百分点。9 月玻璃市场需求受终端工程进度推后及市场资金紧张、玻璃价格高位等因素的影响,但四季度是竣工旺季,预计市场需求可以维持较高水平。近期浮法玻璃价格高位盘整,截至10 月18 日浮法玻璃价格为2787.24 元/吨,月环比下降9.04%,月同比上涨42.97%。9 月底浮法玻璃周度库存量环比增加50.75%,同比增加2.83%,整体库存仍处于历史低位。在市场需求明显、库存低位的情况下,预计未来玻璃价格小幅调整后仍处于高位水平。

  消费建材:市场需求较好,企业通过提价提升利润空间 2021年1-9 月建筑及装潢类材料消费品零售额同比增长24.9%;9 月单季同比增长13.3%,环比下降0.2 个百分点。原材料价格高位承压利润空间,预计后续企业将通过提价转移成本压力,建议关注成本传到机制较为顺畅的行业龙头企业。

  投资建议水泥:关注区域龙头企业华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ);玻璃:受益于竣工端回暖的行业龙头企业旗滨集团(601636.SH);消费建材:推荐成本价格传导顺畅的龙头东方雨虹(002271.SZ)、北新建材(000786.SZ)。

  风险提示原材料价格上行风险、下游需求不及预期风险;新产品拓展不及预期风险,行业新增产能超预期风险。